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은값 전망, 앞으로 기대되는 이유

(GMT+9 KST) 지난 31일 미국 바이든 대통령이 2,000조에 달하는 막대한 부양책을 발표하면서 시장은 환호로 답했다. 위험자산인 주식 자산뿐만 아니라 안전자산인 달러화와 금, 은가격 모두 상승하는 기이한 현상을 목격하고 있다. 보통 달러화의 강세는 다른 자산과 역의 상관관계를 가진다.

더욱이 미국 고용지표 마저 강세를 보이면서 금리인상에 대한 우려가 커져 시중금리는 상승추세를 이어가고 있는데.. 이러한 가운데 과연 앞으로 은가격은 어떻게 전개될 것인가? 실버트레이더들은 손에 땀을 쥐게하는 금융시장앞에서 다시한번 전의를 불태우고 있다.

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천조국? 이젠 이천조국으로 불러달라

미국 총 공공부채 1990-2021, FRED
미국 총 공공부채 1990-2021, FRED

바이든 대통령은 피츠버그 연설에서 중국을 따돌릴 수 있도록 인프라에 대해 투자할 것이라고 밝혔다. 액수는 무려 2조달러(2260조원) 인데 이는 한국정부 2020년 예산이 약 500조원임을 감안할 때 무려 4년치를 한방에 투자한 셈이 된다.

2020년 코로나19사태를 빌미로 완화적 통화정책을 써왔던 미국은 이제 확장적 재정정책을 통해 곳간을 거덜내고 있어 트레이더들의 눈길을 끌고 있다.

보통 정부주도의 투자는 또 다른 형태의 유동성 공급으로 해석할 수 있으며 이는 원자재 등의 수요를 불러일으켜 인플레이션을 촉진할 가능성이 있다. 전반적인 인플레이션은 화폐가치 하락과 더불어 은가격 상승에 도움이 되는 재료이다.

미중패권전쟁, 리스타트인가

달러역외위안화 선물 주간차트 20210403
달러역외위안화 선물 주간차트 20210403

위의 달러역외위안화 주간차트를 살펴보면
바이든 대통령의 취임식 이후 중국에서 일부 자금이 유출되고 있음을 확인할 수 있다. 이러한 움직임은 중국의 양호한 수출실적에도 불구하고 내부의 부채문제와 미국과의 갈등때문인 것으로 풀이된다.

중국은 세계패권을 두고 미국에 도전장을 내밀고 있으며 이로인해 홍콩, 대만, 미얀마 등 아시아 태평양지역, 아프리가 대륙에서도 경제, 외교적 충돌이 빈번하게 일어나고 있다. 특히 자유진영과 사회주의진영의 갈등은 이념갈등을 넘어 인종, 성별, 계급갈등으로 표면화되고 있는 상황이다.

가히 신냉전시대라고 표현할 수 있을 만큼의 보이지 않는 전쟁이 진행중에 있으며 미중패권전쟁이라는 큰 프레임속에서 세계 정치, 경제, 사회, 문화적 현상을 해석해도 좋을 것으로 보인다.

한국역시 이러한 풍랑속에서 자유롭지 못하며 줄을 잘못서게될 경우 크나큰 시련을 맞이할 가능성이 농후한 만큼 트레이더들은 이를 예의주시 할 필요가 있어보인다.

공식 유튜브 채널 : 트레이더스 살롱, 환율TV

달러인덱스, 바이든 취임이후의 변화

달러인덱스 선물 주간차트 20210403
달러인덱스 선물 주간차트 20210403

위의 달러인덱스 주간차트를 살펴보면
달러화는 바이든 대통령의 취임식 이후 갑자기 강세를 보이고 있음을 확인할 수 있다. 추세가 급변하였으며 달러화는 강세를 띄고 있다.

최근의 달러화 강세는 미국경제의 회복에 따른 것으로 코로나19의 극복희망 등이 반영된 것으로 풀이된다. 보통 달러화의 강세는 은가격에 하락압력을 주는 경향이 있다.

미국 금리, 고용지표 호조에 상승

미국 10년물 채권수익률 주간차트 20210403
미국 10년물 채권수익률 주간차트 20210403

위의 미국 10년물 채권수익률 주간차트를 살펴보면
바이든 대통령 취임이후 시장금리가 급등하였음을 확인할 수 있다. 이는 FED의 저금리 기조유지 천명에도 불구하고 경제가 반등하여 금리를 다시 올릴 수 있다는 우려로 인한 움직임으로 풀이된다.

금리상황을 계속 예의주시해야하며 FED의 파월의장이 말했던 것처럼 뚜렷한 경제반등 시그널이 나타날 경우 금리를 상승시킬 수 있다. 보통 금리의 상승은 은의 투자매력도를 감소시켜 하락압력을 준다.

미국 주식, 물들어올때 노젓자

미국 S&P500 지수 선물 주간차트 20210403
미국 S&P500 지수 선물 주간차트 20210403

위의 S&P500지수 주간차트를 살펴보면
바이든 대통령 취임식 이후 증시도 지속적으로 상승했음을 확인할 수 있다. 보통 금리의 상승은 유동성 긴축으로 인식하여 주가를 끌어내리는 요인으로 작용하지만 현재는 그러한 괴리가 점점 커지는 것으로 보인다.

일단 물들어왔을때 최대한 노를 젓자는 트레이더들의 심리가 반영된 것으로 보이지만 어느순간 모래성은 일시에 와르르 무너질 가능성이 있어 트레이더들의 주의가 요구된다.

VIX, 트레이더들의 심리는 이렇다

S&P500 VIX 선물 주간차트 20210403
S&P500 VIX 선물 주간차트 20210403

위의 VIX 주간차트를 살펴보면
주간지지선이 붕괴된 VIX의 모습을 확인할 수 있다. 트레이더들의 공포와 탐욕지수라는 별명을 가진 VIX는 현재 2020년 2월의 갭을 매운 상태이며 점점 탐욕의 무아지경으로 빠지고 있음을 알 수 있다.

호주달러, 미국달러 강세에 덜덜

호주달러 미국달러 선물 주간차트 20210403
호주달러 미국달러 선물 주간차트 20210403

위의 호주달러 미국달러 주간차트를 살펴보면
원자재의 흐름을 반영하는 호주달러가 잠시 주춤하고 있음을 확인할 수 있다. 이는 미국경제의 회복에 따른 것으로 미국달러가 모든나라의 화폐에 대해 강세를 보이고 있기 때문으로 보인다. 보통 호주달러의 약세는 은가격에 하락요소로 작용하는 경향이 있다.

블룸버그 원자재 지수, 잠시 숨고르기

블룸버그 원자재 지수 주간차트 20210403
블룸버그 원자재 지수 주간차트 20210403

위의 블룸버그 원자재 지수 주간차트를 살펴보면
호주달러와 마찬가지로 잠시 숨고르기는 하는 차트를 확인할 수 있다. 이러한 움직임은 달러화의 강세로 원자재 가격들이 잠시 주춤하기 때문으로 보인다.

시장은 달러화의 움직임에 촉각을 곤두세우고 있으며 이에따라 실버트레이더들도 달러화 추이에 시선을 집중하는 상황이다.

금값 전망, 1700불선의 견고한 지지력 확인

금달러 선물 주간차트 20210403
금달러 선물 주간차트 20210403

위의 금달러 주간차트를 살펴보면
한동안 하락 압력을 받았던 금가격이 주간지지선과 1700불선의 주요지지선을 지켰음을 확인할 수 있다. 이는 골드트레이더들이 심리적 지지선인 1700불선을 예의주시하고 있기 때문으로 보인다.

더욱이 미국정부의 2조달러 추가경기부양책은 화폐가치 하락과 인플레이션 압력을 고조시킬 수 있어 금가격이 이에 반응한 것으로 풀이된다. 장기적으로 큰 상승재료가 있는 만큼 긴 호흡으로 상황을 지켜볼 필요가 있다.

반면 달러화와 금리가 상승하는 요인은 단기적으로 금가격을 1450불선까지 누를 수 있어 트레이더들의 심적인내가 필요한 상황으로 보인다.

금은비, 단기적으로는 금이 우위

금은비 주간차트 20210403

위의 금은비 주간차트를 살펴보면
단기적으로 금가격이 우세를 보이고 있음을 확인할 수 있다. 이는 은가격이 주춤한 틈을타 금가격이 안정적인 움직임을 보이고 있기 때문으로 보인다.

그러나 20세기 금은비 평균이 47:1이었음을 고려했을때 장기적으로 은가격의 상승여력은 남아있다고 볼 수 있으며 추세의 대전환이 있기 전에는 금은비의 하락에 무게를 둔다.

은값 추세, 주간지지선 이탈

은달러 선물 주간차트 20210403
은달러 선물 주간차트 20210403

위의 은달러 주간차트를 살펴보면
은가격은 주간지지선을 이탈하여 하락압력을 받고있음을 확인할 수 있다. 이러한 움직임은 일시적인 이탈인지 확실한 추세반전인지 시간을 요구하고 있는 상황이다.

만일 일시적인 이탈일 경우 가격은 다시 상승추세를 이어갈 가능성이 있다. 반면 추세의 하락일 경우 당분간 20불대의 지지부진한 박스권 트레이딩을 이어갈 것으로 보인다.

은값 전망, 그러나 아직 포기하기는 이르다

은달러 선물 일간차트 20210403
은달러 선물 일간차트 20210403

위의 은달러 일간차트를 살펴보면
지난 바이든 대통령의 2조규모의 인프라 투자책 발표이후 은가격은 200일 이평선(빨간색)의 지지를 받으며 반등했음을 확인할 수 있다.

이는 200일선이 상당히 중요한 지점임을 다시한번 트레이더들에게 일깨워주고 있다. 트레이더들은 상황을 계속 예의주시해야 할 것으로 보인다.

은 COT, 은시장 수급상황

은 COT, 20210403
은 COT, 20210403

위의 은 COT 리포트를 확인해보면
최근 Managed Money(하단 파란색)가 종이은을 계속 매도하고 있는 것으로 보인다. 이들의 움직임과 더불어 매집을 하였던 Other Report(하단 노란색)세력마저 종이은을 매도중에 있다. 이러한 움직임은 은가격이 점점 바닥에 근접하고 있음을 암시한다고 볼 수 있다.

2020년 3월의 거래량과 비교했을때 거래량이 제일 저조한 시기가 바닥이었으며 이후 자금의 유입으로 은가격이 치솟았던 전례가 있음을 기억할 필요가 있다. 더욱이 미국정부의 2조달러 뿌리기정책은 화폐가치 하락을 부추길 가능성을 농후하게 만들고 있음을 상기할 필요가 있다.

결론, 긴 호흡으로 여유가져야

미국 정부의 2조 달러살포, 인플레이션 압력 등은 은가격에 좋은 재료로 작용할 전망이다. 반면 달러화의 강세와 금리의 상승은 은가격을 짓누를 재료로 작용할 전망이다. 코로나19로 인해 망가진 시장기능은 어디로 향할지 모두를 헷갈리게 하고있다.

따라서 실버트레이더들은 길고 멀리보면서 트레이딩을 이어가야 할 것으로 보인다. 한치앞을 알 수 없는 금융전쟁터에서 이번 한주도 무사하기를 기원한다.

*본 포스팅은 참고용으로만 사용가능하며 정확성을 보증하지 않습니다. 환율, 원자재, 암호화폐는 변동성이 크고 급격한 쏠림을 동반하므로 자산에 치명적인 손실을 초래할 가능성이 있습니다. 최종판단은 투자자에게 있으며 자기책임의 원칙에 따라 이익과 손실 모두 투자자에게 귀속됨을 유념하시기 바랍니다.

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